¿Qué sucederá en España si el Banco Central Europeo sube los tipos de interés antes de que salgamos de la recesión económica?

Actualmente los tipos de interés se sitúan muy bajos, al 1% con la intención de dotar de liquidez a la economía durante la crisis económica (en lenguaje coloquial se podría decir que el BCE cobra pocos intereses por el dinero que presta para que así los demandantes puedan pedir mayores cantidades con un menor esfuerzo económico para dar fluidez a la economía) pero durante este último cuatrimestre y comienzos de 2010 la mayoría de las economías de la eurozona habrán solventado la crisis y el BCE elevará los tipos de interés para evitar la inestabilidad de precios  (inflación y por tanto pérdida de competitividad, etc.) que es el objetivo fundamental del Banco.

Fuente: Banco de España

Una subida de los tipos de interés conllevará una reducción de la liquidez (dinero disponible para créditos, etc.) por tanto, un aumento de los intereses cobrados en los prestamos (aumento de la Tasa Anual Equivalente, TAE) es decir, un aumento de las hipotecas.

Para España, aun en recesión, sería desastroso el aumento de los tipos por dos motivos:

  • La suma de la deuda de las familias, empresas y Estado asciende al 300% del PIB mientras que la morosidad continua en ascenso. Si el Banco Central Europeo eleva el tipo de interés, aumentará el “montante” a pagar de las hipotecas, por lo que aumentará la deuda de las familias, empresas, etc. y por tanto la morosidad. En caso de que la situación económica fuese más favorable, por ejemplo, mayor porcentaje de población ocupa, sería más fácil hacer frente a una subida del tipo de interés porque existiría una mayor estabilidad y las familias, entre otros entes, dispondrían de mayores recursos económicos para hacer frente a sus deudas. También hay que tener en cuenta que cuanto menor ahorro, menor inversión lo que al final acaba conduciendo a una menor productividad y menor competitividad.

 

  • Provocará una reducción de la liquidez ¿Qué sucede cuando los bancos y cajas no disponen de liquidez bancaria para conceder créditos? Supongamos una empresa mediana X que no tiene actualmente ningún problema económico y funciona en un mercado como por ejemplo el español donde los pagos se efectúan a 30, 60 o incluso 90 días. Como cualquier otra empresa, ésta suministra productos a otras (por lo que recibe ingresos) y tiene obligaciones con otras a las que compra, sus proveedores (a las que paga). Si por cualquier circunstancia (la crisis) la empresa Y que le tiene que pagar a X por unos productos que adquirió pero que aplazó el pago, no lo hace, nuestra empresa mediana X no podrá hacer frente a los pagos a sus proveedores y para hacerlo pedirá un crédito… ¡mal momento para pedir un crédito! Pues su banco no se lo concede por lo que por culpa de la empresa Y que no pagó a la empresa X en su momento, esta última no podrá hacer frente a sus deudas con la empresa S (cualquier otra a modo de sucesión de empresas impagadas). Por tanto, nos encontraríamos con una cadena de cierres, paro, etc. hasta encontrarnos con una empresa que pudiese hacer frente a sus deudas sin la necesidad del crédito bancario cosa que es complicado aunque no imposible. En el caso de los familias la situación sería similar al de las empresas pequeñas: si no tienen dinero para pagar sus deudas, etc. sus proveedores tampoco tendrán ingresos y así sistemáticamente.

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